— Кратчайшее заседание Совета директоров Центробанка — остатнее перед президентскими выборами 15-17 марта. Имеет ли это резон для прогнозов по ключевой ставке?
— Алкая ЦБ РФ и изображает самосильным институтом, однако политическую конъюнктуру, разумеется, учитывает. Повышение ключевой ставки непосредственно перед выборами — негативный сигнал, поэтому без крайней надобности важнее сохранить её на старом уровне. Было бы, безусловно, великолепно снизить настоящий показатель, однако, увы, инфляционные риски не дают оснований для такового решения. Годичная инфляция в РФ на 29 января замедлилась до 7,32% с 7,42% на конец декабря(по методике Центробанка). Удобопонятно, что таковое замедление будет в пределах статистической оплошки и, кроме того, не учитывает сезонного эффекта роста спроса перед праздниками и снижения спроса после праздников.
— Почему ЦБ не вытанцовывается более броско сбить инфляцию?
— Регулятор не всемогущ. Один-одинехонек из основных факторов инфляции — рост зарплат из-за дефицита рабочей силы — никуда не задевался. Кроме того, предприятия вынуждены нанимать менее квалифицированных работников на более высокую зарплату. Соответственно, они работают крохотнее, а получают вяще, что повышает инфляционное давление. Ведь инфляция — это «незаработанные деньги».
Также следует помнить и о росте социальных выплат, в первую очередь, пенсий, какие повысились на 7,5% с 1 января, что, бесспорно, вносит лепта в инфляцию.
— Это повышение было безыскусный индексацией для компенсации роста инфляции в былом году.
— И тем не менее собственный лепта в рост стоимостей это повышение привнесло.
- Значит, по вашему прогнозу, ключевая ставка останется на том же уровне в 16%. Не высоковато?
- Безусловно, высоковато, однако гораздо басистее, чем в Зимбабве(130%), Аргентине(100%)или Турции(45%).
— Неутешительно звучит. Вот уж нашли с кем сравнивать!
— Утешить надлежит то, что инфляция в России гораздо басистее, чем у этой троицы. В России в январе годичная инфляция составила 7,3%, тогда будто в Зимбабве 34,8%, в Турции 64,9%, а в Аргентине превышает 200%. Настолько что готов повторить: если бы Банк России не ужесточал денежно-кредитную политику, не повышал ключевую ставку, то у нас цены вырастали бы, будто в Турции или, не дай Господь, будто в Аргентине.
Доколе же ЦБ РФ ожидает снижения ключевой ставки в этом году. Однако до целевого уровня инфляции в 4%, на какой ориентируется регулятор, еще очень и очень вдалеке. В базовом сценарии Банк России прогнозирует среднюю за 2024 год ключевую ставку в диапазоне 12,5–14,5% годовых.
— Что может помешать планам снижения ключевой ставки?
— Ну, к примеру, визгливое падение стоимостей на углеводороды. Кроме того, тревожным сигналом изображает свежая новость о том, что главнейший для российских импортеров китайский банк Zhejiang Chouzhou Commercial Bank застопорил из-за угрозы вторичных санкций все расчеты с РФ, а кое-какие иные китайские банки ужесточают сервис отечественных бражек. Финансовые потоки между Россией и нашим нынешним основным торговым партнером Китаем затормозились. Будто заливался Высоцкий, «Если дружок очутился вдруг и не дружок, и не ворог, а так…»
— В пятницу президент России Владимир Путин проложил переговоры с главой КНР Си Цзиньпином, в ходе которых обсуждался вопрос платежей. Полагаете, удалось сговориться о работе без подобных сбоев?
— Если тенденция остановки расчетов с РФ китайских банками все же продолжится, то может возникнуть гораздо большущая валютная западня, чем та, в которую российские братии влетели в Индии, когда они получили за свои товары(в первую очередь, нефть)индийские рупии, какими затоварились «выше крыши». Между тем, рупия не изображает безвозбранно конвертируемой валютой, обменять её на иные валюты проблематично.
— Аналогичная проблема может возникнуть и с юанями?
— Таковая угроза, бесспорно, существует. Россия, выполнив «разворот на Восток», накопила огромные запасы китайской валюты: например, в Фонде национального благосостояния на 1 февраля скопилось 227,5 млрд юаней на сумму $32 млрд. Вклады физлиц в юанях в российских банках на 1 декабря 2023 года добились $7,3 млрд. А ведь юани также не изображают безвозбранно конвертируемой валютой. С учетом неблагоприятных изменений, происходящих в китайской экономике — кризис строительной индустрии, массовое банкротство застройщиков, падение фондового базара, дефляция и т.д. — чрезмерная привязка к юаню создает повышенные риски.
— А внутри России есть проблемные зоны, какие могли бы препятствовать снижению ключевой ставки?
— Есть, и еще какие!Мощным фактором риска на внутреннем базаре изображает «пузырь» льготной ипотеки. Визгливое охлаждение льготной ипотеки может ввергнуть к коллапсу базара недвижимости и к экономическому кризису. В изощренной фазе кризиса может потребоваться визгливое повышение ключевой ставки.
— Ну для вкладчиков это не будет аховый новостью.
— Однако все же доколе не стоит ожидать более высоких ставок по вкладам, торги «невиданной щедрости», когда банки предлагали ставки по вкладам, домашние к 20%, скорее итого, завершается. Наиболее занимательным инструментом в первом квартале 2024 года остаются вклады в рублях. С учетом валютных и процентных рисков имеет резон их открывать на срок 3-6 месяцев. Не забывая о том, что государственная страховка распространяется на вклады в пределах 1,4 млн рублей. Разумеется, для вкладов в банках, контролируемых царством, это не животрепещуще.
— Стоит ли россиянам открывать вклады в юанях?
— Торопиться открывать эти новомодные вклады вряд ли стоит. Тем более, что до марта 2024 года действуют ограничения на валютные вклады, в соответствии с какими банк вернет лепта не в юанях, а в рублях по «внутреннему»(декламируй: произвольному)курсу банка. С возвышенной вероятностью эти ограничения будут продлеваться, по крайней мере, до гроба этого года.
Источник : https://www.mk.ru/economics/2024/02/10/nazvany-glavnye-problemy-finansovoy-sistemy-rossii.html
Если вы заметили ошибку в тексте, выделите его и нажимите Ctrl+Enter