Новости со всего интернета
Все новости

Правительство превратит ВЭБ в фабрику проектного финансирования

Правительство превратит ВЭБ в фабрику проектного финансирования

В понедельник на совещании у первого зампреда правительства Игоря Шувалова бесповоротно одобрена фабрика проектного финансирования, доложили «Ведомостям» три федеральных чиновника. Фабрику запустят в 2018 г., ее миссия – перезапустить инвестиционный процесс в стороне.
Представители Минэкономразвития, Минфина и Шувалова не откликнулись на вопрос «Ведомостей». Принципы работы фабрики согласованы со всеми заинтересованными сторонками, подтвердил представитель ВЭБа, утверждения набсовета не требуется. На всякий рубль, какой может дать ВЭБ сквозь фабрику и синдицирование, можно привлечь 3–4 руб. в экономику, продолжает он, это позволит сформировать долгие гроши и реализовать вяще проектов.
Фабрика будет функционировать на базе Внешэкономбанка(ВЭБ)– один-одинехонек один этот банк уже чуть не погиб под грузом неэффективных политически обусловленных проектов. В 2014 г. ВЭБ пришлось безотлагательно спасать, пункт председателя банка вместо Владимира Дмитриева занял Сергей Горьков, и перед ним восстала дилемма: либо свернуть деятельность ВЭБа и исподволь расчищать от плохих долгов, радуясь, что отделались малой кровью, либо дать ему другой шанс, вспоминает сотрудник ВЭБа. Одолела вторая концепция: взялся ВЭБ 2.0.
ВЭБ собирается вступить в ассоциацию региональных банков «Россия»
Повторения не будет, обещают чиновники: на сей один риски диверсифицированы и разделены с иными инвесторами.
Проектный комитет фабрики(в нем сотрудники ВЭБа, других банков и РФПИ, чиновников нет)будет одобрять инвестиции по четырем течениям: экспорт, промышленность высоких переделов, инновации, инфраструктура. Под всякий одобренный проект будут выпущены несколькими траншами бумаги(см. врез на стр. 05), их будет выкупать не всего ВЭБ, однако и его базарные соинвесторы.
Ставка будет пониженная – Минфин гарантирует инфляцию на уровне 4%. Исходя из текущих доходностей инфляционных ОФЗ и премии за кредитный риск ставка будет 10–10,5%, считает чиновник.
Под транш А предусмотрены госгарантии – их будет выдавать «дочка» ВЭБа. На эти мишени в бюджете зарезервировано 40 млрд руб.
Минфину фабрика длительно не нравилась(см. врез), однако в гробе гробов Минфин угомонили, утверждают чиновники. Чиновники Минфина это подтверждают: дебатировали не о принципах, а о суммах.
Однако чиновники постановили нагрузить ВЭБ и новоиспеченными активами, и новоиспеченными пассивами. Во вторник комитет Госдумы по финансовому рынку рекомендовал одобрить законопроект, расширяющий возможности ВЭБа привлекать оружия бражек. Сейчас ВЭБ может принять оружия юридических лиц, всего если они каким-либо образом участвуют в проектах ВЭБа. Теперь можно будет привлекать гроши и сторонних организаций – по отдельному решению правительства. Таковские решения показывают в нескольких случаях: чтобы обеспечить финансовую устойчивость банка; чтобы создать обстановка для выполнения обязательств ВЭБа при финансировании госпрограмм и проектов; наконец, для финансового обеспечения отдельных проектов банка, имеющих общегосударственное, стратегическое или приоритетное смысл. Гроши будут привлекаться во все проекты банка, доложил во вторник Горьков: сейчас их 300, однако с появлением фабрики станет вяще.
Будто работает фабрика
У транша А басистая доходность и басистые риски – они предназначены для институциональных инвесторов. По траншу А должны быть гарантии «дочки» ВЭБа, какая получит их от бюджета. У транша Б более возвышенная ставка, однако фиксированная – привязанная к таргету ЦБ по инфляции(4%), доходности инфляционных ОФЗ, кредитной премии за риск. Если инфляция превысит таргет, покупатели бумаг получат компенсацию от ВЭБа, а тот – от бюджета. В транш В вкладывается сам ВЭБ.
Минфин смущало, что госгарантии будет выдавать какая-то бражка: он спрашивал у ВЭБа обеспечение под эти гарантии, а также спрашивал сделать их субсидиарными, а не солидарными(тогда бюджет платит всего после того, будто истец не смог взыскать гроши в бюджет). В итоге претензии он освободил. Также министерство алкало снизить суммы на субсидии по траншу Б: Минэкономразвития выканючивало 1 млрд руб., Минфин уменьшил эту сумму на 200 млн руб.
«Начальный вопрос, какой задала новоиспеченная команда ВЭБа: важнецки, банк-то мы избавим, а что отдаленнее с ним делать?Если его и отдаленнее нагружать мегапроектами и не изменить ключи фондирования, история скоро повторится», – вспоминает сотрудник банка.
До 2014 г. банк деятельно прельщал гроши с помощью еврооблигаций, санкции, заведенные после присоединения Крыма и событий на Восточной Украине, постановили его этого ключа фондирования. ВЭБ влетел под двойной удар, ныл недавно Дмитриев: стоимость фондирования вымахала, а правительство запретило банкротить олимпийские проекты. Бюджету пришлось выделять банку 150 млрд руб. на протяжении пяти лет, чтобы удешевить стоимость фондирования. Горьков ратифицировал, что этого недостаточно: банк развития должен иметь пониженную ставку.
Сейчас ВЭБ фондируется в основном(35,7%)сквозь облигационные займы, оружия клиентов дают 15,2%(см. врез). Гроши бражек – еще одна опция, ее тоже недостаточно, уверяет сотрудник ВЭБа.
О возможности иметь пониженную ставку ВЭБ выканючивал еще при Дмитриеве, однако ЦБ был век против: ВЭБ не должен толкаться на одном базаре с банками. Горьков угомонил конкурентов: «Мы не собираемся выходить на базар и пылесосить депозиты. Это не инструмент поддержания ликвидности, а инструмент реализации проектов. И не самый выгодный: это, будто правило, недешевые и недлинные гроши, а проекты ВЭБа собственно длинные».
На базаре довольно ликвидности, безмятежен топ-менеджер крупного банка: «ВЭБ уже привлекает те же гроши корпоратов, какие дают ему иные банки сквозь межбанк, теперь попросту посредников исключат».
«Если опять дойдет девало до мегапроектов, какие делаются по желанию царства, важнее бы вообще давать бюджетные дармовые деньги», – считает человек, ближний к ВЭБу. Весной обсуждалась возможность фондировать ВЭБ из дополнительных нефтяных доходов.
Правительство превратит ВЭБ в фабрику проектного финансирования


Минфин не готов вкладывать в проектную фабрику на базе ВЭБа
Излишне бессчетно рисков для бюджета

Ключевой вопрос для проектной фабрики – будет ли держава брать на себя кредитные риски, с ней связанные, предупреждает аналитик S&P Карен Вартапетов: если нет, проект может оказать давление на качество активов. Правительство берет на себя риски сквозь гарантии инфляции и госгарантии, однако полностью покрывать риски инвесторов и ВЭБа невозможно, уверен чиновник.
Чтобы не допустить повторения истории ВЭБа трехлетней давности, надобно, чтобы стоимость фондирования не была завышена по сравнению со ставкой кредитования, предупреждает аналитик Fitch Александр Данилов.
Рублевые ставки по кратким(до месяца)корпоративным депозитам – 8–8,5%, оценивает топ-менеджер банка. Если посредственный срок(до года), ставка велико зависит от лимитов на банк, гуще она возвышеннее 9%. Долгие гроши попросту нелегко привлечь: у бражек скопилось бессчетно оружий, они не инвестировали заключительные годы, однако надолго их размещать никто не хочет – выгодней вернуть акционерам. Все же главнейший измерить длинных денег для ВЭБа – облигации, заключает он.
Предложений, будто запустить инвестиции, было бессчетно, а рост все настолько и не запущен, говорит главнейший экономист ООО «ПФ капитал» Евгений Надоршин: «Ключевая проблема – будто собственно отбираются проекты – исходя из оценки коллективного блага или исходя из интересов локальных лоббистских групп или прочих каких-то приоритетов».
Правительство превратит ВЭБ в фабрику проектного финансирования

Источник : https://www.vedomosti.ru/newspaper/articles/2017/09/12/733504-pravitelstvo-fabriku
Если вы заметили ошибку в тексте, выделите его и нажимите Ctrl+Enter
Добавить комментарий
Или водите через социальные сети
Кликните на изображение чтобы обновить код, если он неразборчив
До свидания, "Артек"! Спасибо, ГТО!
Твёрдая пятерка: "Зенит" разгромил "Тосно" в домашнем матче 17-го тура РФПЛ
Синхронные победы ЦСКА, "Спартака", "Локомотива" и "Зенита": итоги 17-го тура РФПЛ
Победы Загитовой, Тарасовой/Морозова и бронза Степановой/Букина: итоги ГП в Гренобле
К вам приехал чемпион страны: "Спартак" на выезде разгромил "Краснодар" в матче РФПЛ
Лучшее за неделю
Технологии
Военный экзоскелет Fortis поможет солдатам носить больше вещей
Гражданский октокоптер SureFly совершит свой первый полет в январе 2018 года
ОАЭ показали новый салон Boeing 777 с дизайном интерьера от Mercedes-Benz
Последняя модель робота Atlas легко делает сальто назад и прочие трюки
Lockheed Martin наращивает выносливость своих дронов-разведчиков